Ethereum vor Kapitulationsphase? Analyst warnt vor Marktdruck

Key Takeaways:

• NUPL-Metrik zeigt unrealisierte Verluste für ETH-Investoren.
• Der Realized Price (~2.200 USD) liegt über dem aktuellen Kurs.
• Eine 1.340-tägige Profit-Phase ist beendet, was oft auf einen Zykluswechsel hindeutet.

Nach einem enttäuschenden Februar hat sich der Ethereum-Kurs in den letzten Wochen etwas stabilisiert und hält sich um die psychologisch wichtige Marke von 2.000 US-Dollar. Diese scheinbare Ruhe könnte jedoch trügen. Ein On-Chain-Analyst weist nun auf mehrere Indikatoren hin, die auf einen wachsenden Stresspegel im Markt hindeuten – und eine mögliche Kapitulationsphase ankündigen könnten.

Drei Warnsignale für den ETH-Markt

In einer aktuellen Analyse auf X (ehemals Twitter) hat der On-Chain-Analyst Boris drei zentrale Metriken hervorgehoben, die alle in dieselbe Richtung weisen:

• Net Unrealized Profit/Loss (NUPL): Diese Metrik misst den aggregierten, noch nicht realisierten Gewinn oder Verlust aller Investoren. Sie befindet sich aktuell im negativen Bereich. Das bedeutet, dass die durchschnittliche ETH-Halterposition im Minus ist und Investoren ihre Verluste noch nicht durch einen Verkauf realisiert haben.
• Realized Price: Der sogenannte realisierte Preis (~2.200 USD) ist der Durchschnittspreis, zu dem alle im Umlauf befindlichen ETH-Münzen zuletzt bewegt wurden. Da der aktuelle Kurs darunter liegt, zeigt dies, dass der Markt unter Druck steht und die Mehrheit der Halter im Verlust ist.
• Ende einer langen Profit-Phase: Das Ethereum-Netzwerk hat kürzlich eine beeindruckende Serie von 1.340 Tagen beendet, in denen die Mehrheit der ETH im Profit war. Historisch gesehen markiert das Ende solch langer Profit-Phasen oft das Ende eines Marktzyklus und tritt häufig in der Nähe von Bärenmarkt-Tiefs auf.

„Ethereum könnte sich einer größeren Kapitulationszone nähern. Mehrere wichtige On-Chain-Signale beginnen, sich auszurichten“, schreibt Analyst Boris.

Was bedeutet „Kapitulationszone“?

Trotz der bereits belastenden Signale warnt der Analyst, dass für eine echte Marktbereinigung der NUPL-Wert noch tiefer in die sogenannte Kapitulationszone zwischen -0,5 und -1 fallen müsste. In dieser Zone geben viele Investoren auf und verkaufen ihre Positionen aus Verzweiflung oder Zwang – oft zu Tiefstpreisen.

Ein solcher Ausverkauf könnte jedoch auch eine Chance für langfristig orientierte Investoren (die sogenannten Diamond Hands) darstellen, die dann zu günstigen Kursen nachkaufen könnten. Es wäre ein klassischer „Schmerzpunkt“, der oft notwendig ist, um einen nachhaltigen Boden zu bilden.

Ethereum Kurs aktuell

Zum Zeitpunkt der Analyse notierte Ethereum bei etwa 2.092 US-Dollar und verzeichnete damit einen leichten Tagesverlust von über 1 %. Der Kampf um die 2.000-Dollar-Marke geht also weiter. Die On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass unter der Oberfläche mehr Druck herrscht, als der relativ stabile Kurs vermuten lässt.

Für Investoren bedeutet dies: Wachsamkeit ist geboten. Die Kombination der Metriken ist ein starkes Warnsignal, auch wenn der finale Auslöser für eine Kapitulation noch ausstehen mag. Der Markt befindet sich in einer heiklen Phase, in der die nächste größere Bewegung entscheidend sein könnte.