Bitcoin unter 77.000 Dollar: Makrodruck und technische Signale

Der Bitcoin-Kurs ist am Mittwoch auf unter 77.000 Dollar gefallen und notierte zeitweise bei rund 76.800 Dollar. Auslöser ist ein zunehmender makroökonomischer Gegenwind: Die US-Verbraucherpreise stiegen im Jahresvergleich um 3,8 Prozent, parallel dazu zogen die Ölpreise und die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen an. Dies dämpft die Hoffnung auf baldige Zinssenkungen der Fed und lässt sogar die Möglichkeit einer weiteren Erhöhung im Dezember wieder auf den Tisch kommen – ein Szenario, das risikobehaftete Anlageklassen wie Kryptowährungen besonders hart trifft.

Parallelen zu früheren Bärenmärkten

Ein aktueller Report von K33 Research zeichnet ein differenziertes Bild. Der Rückfall unter die 200-Tage-Linie erinnere strukturell an die Marktzyklen von 2014, 2018 und 2022. In jenen Phasen führten schnelle Erholungen stets zu einem erneuten Anstieg gehebelter Positionen, gefolgt von Liquidationswellen.

Doch dieser Zyklus unterscheidet sich in einem Punkt: Bitcoin verbrachte bereits 189 Tage unter dem gleitenden Durchschnitt – deutlich länger als in den Vergleichsperioden (96, 132 und 85 Tage). Das deutet auf eine anhaltende Schwäche hin, die über typische Korrekturen hinausgeht.

„Die Zeitachse des aktuellen Zyklus weicht von historischen Mustern ab“, so die Analysten von K33 Research.

Abflüsse aus ETF-Produkten nehmen Fahrt auf

Die Zurückhaltung der Anleger spiegelt sich auch in den Derivatemärkten wider. Die Finanzierungsraten für Perpetual-Swaps blieben 81 Tage in Folge negativ – ein Rekordwert. Gleichzeitig notieren die Verzerrungsmetriken im Optionsmarkt nahe ihrer Jahreshochs, was auf eine anhaltende Absicherungsnachfrage hinweist.

Besonders signifikant: Aus global gehandelten Krypto-ETP-Produkten flossen in der vergangenen Woche netto 24.303 Bitcoin ab – der neunte größte Fünf-Tages-Abfluss seit Einführung der US-Spot-ETFs. Verstärkt wurde der Verkaufsdruck durch die Annäherung des Kurses an die durchschnittlichen Anschaffungskosten der ETF-Halter.

Technische Lage: Zwischen Unterstützung und Risiko

Aktuell handelt Bitcoin knapp über der 50-Tage-EMA bei 76.743 Dollar und der 100-Tage-EMA bei 76.867 Dollar. Die 200-Tage-EMA bei 81.845 Dollar fungiert weiterhin als starker Widerstand. Der RSI liegt bei etwa 45 Punkten, also noch vor der überverkauften Zone, während der MACD negativ bleibt.

Sollte der Abwärtstrend anhalten, gelten der 38,2-Prozent-Fibonacci bei 74.487 Dollar sowie die Trendlinie bei 70.785 Dollar als nächste Unterstützungen. Ein nachhaltiger Bruch darunter könnte den Weg zum 23,6-Prozent-Fibonacci bei 68.950 Dollar ebnen.

DACH-Perspektive

Für Anleger im deutschsprachigen Raum bleibt die steuerliche Einordnung relevant: Solange Bitcoin unter der 200-Tage-Linie notiert, steigt das Risiko, dass Gewinne aus kurzfristigen Trades innerhalb der einjährigen Haltefrist realisiert werden müssen – was eine Versteuerung nach § 23 EStG auslösen würde. Die aktuelle Makrolage spricht dafür, Positionen mit Bedacht zu strukturieren.